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卓创资讯【基础锂盐】:上半年宽幅震荡,下半年空间预计收窄

2024-03-29 08:56:25 [时尚] 来源:蓝琛资讯网
--卓创资讯 高级分析师 韩敏华

  关键词:碳酸锂、卓创资讯氢氧化锂、基础总结、锂盐武极元界预测

  【导语】 上半年基础锂盐市场经历了快速下跌与反弹的上半收窄行情,供需结构变化导致市场价格波动加快。年宽下半年,幅震伴随着市场各环节产销趋于平稳,荡下市场价格波动幅度预计收窄,半年且在成本回落、空间供应宽松预期之下,预计锂盐价格有缓慢回落的卓创资讯预期。

  上半年国内基础锂盐市场价格呈现先跌后涨的基础行情,其走势与我们在《2022-2023中国基础锂盐市场年度报告》中预测方向基本一致,锂盐但由于2022年末终端行业产销提前透支过多2023年1季度需求,上半收窄导致产业链多环节参与者信心受挫,年宽锂盐市场价格出现超预期的下跌速度及幅度,造成我们对于低值的判断和出现时间的预测出现偏差。2023年1-6月份,国内电池级碳酸锂均价在326069元/吨,较上年同期下跌26.78%,武极元界较2022下半年均价下跌38%;电池级氢氧化锂均价在368293元/吨,较上年同期下跌13.72%,较2022下半年均价下跌29%。6月30日,电池级碳酸锂收于300000元/吨,较年初下跌38%,电池级氢氧化锂收于305000元/吨,较年初下跌42.45%。

  2023年上半年基础锂盐市场运行的高点在1月初,电池级碳酸锂价格在480000元/吨附近,电池级氢氧化锂价格在530000元/吨。年初国内基础锂盐市场延续2022年末下跌行情,且跌势在春节假期过后逐步加快,4月中旬市场价格跌至低点,电池级碳酸锂167500元/吨,电池级氢氧化锂205000元/吨。由于市场价格跌至多年以来低值,锂矿及云母提锂工厂多有亏损、部分企业停工或者降负,出货意向降低,叠加工碳接近120000元/吨的价格,有利于碳酸锂精炼加工及苛化法氢氧化锂的制备,市场买气回暖,价格重心超跌反弹,5月中旬主流产品市场价格反弹至300000元/吨以上水平,随后价格进入区间整理。

  上半年基础锂盐市场快速波动,与消费市场走弱、国内外供给提升预期增强有较为直接的关系。

  供应预期宽松而需求恢复缓慢,锂盐市场供需矛盾释放

  2023年国内基础锂盐处于提锂产能释放阶段,上半年受需求回暖缓慢影响,国内企业投产进度多有延后,但仍存在3万吨产能释放,头部企业海外工厂新增4万吨/年产能。产量方面,1-6月国内基础锂盐产量30.61万吨,较上年同期增长32.57%。此外,进口锂盐市场保持稳定水平,1-5月进口量在60392.8吨,预计上半年进口量在71300吨左右,较上年同期微跌2%左右。预计上半年基础锂盐总供应量在37.74万吨,较上年同期增长24.31%。

  需求方面,2022年末终端新能源汽车行业积极冲量,交出亮眼答卷,但与此同时透支了部分2023年1季度市场需求。即便是国内经济步入疫后修复期,但国内汽车市场消费增量整体缓慢。在此过程中,新能源汽车出口市场逐步打开,对动力电池的需求拉动成为新的增长点之一。另一方面,上半年储能电池增长速度较为可观,预计上半年储能锂电池同比接近翻番。整体来看,上半年动力电池产销缓增、储能电池出货增长明显,对于锂电池材料消耗量提升,促进基础锂盐消费量的增长。上半年,基础锂盐下游消费量28.4万吨,较上年同期增长8.77%;出口量预计60000吨左右,较上年同期增长46.4%。预计上半年总需求量在34.37万吨,较上年同期增长13.77%,低于供应24.31%的增速,因此上半年基础锂盐供需矛盾显现,市场价格下行压力偏强,尤其是1-3月需求缩减明显,锂盐价格下跌较快,4月中旬之后需求逐步回暖,锂盐价格得以反弹。

  锂辉石价格下跌偏缓,对2季度锂盐价格存在支撑

  我国是基础锂盐主要生产、消费国家,国内锂盐产销情况直接影响海外锂辉石矿消费量,国内锂盐价格走势也对海外锂辉石价格存在较大影响。受船期影响,锂辉石矿价格波动较国内锂盐市场运行存在一定的滞后性。上半年锂辉石价格进口价格先涨后跌,整体价格仍维持在偏高价位,在一定程度上支撑锂盐价格超跌后反弹。

  2022年以来,受国内锂盐市场迅速走高、提锂工厂盈利丰厚积极外采锂辉石提振,锂辉石美金市场价格呈现上行走势,进口到港货物均价一路走高。2022年国内使用进口锂矿的提锂工厂盈利长期维持在20万元-30万元的水平,毛利率在50%左右。国内锂盐市场价格在2022年11月触及顶峰后迅速回落,而锂辉石进口货源到港价格上涨走势仍持续至2023年4月。2023年2月份,提锂工厂理论利润由盈转亏4月份理论亏损近13万元/吨,提锂工厂开工减弱,从而对锂盐价格反弹存在一定助力。5月初,锂盐价格反弹至30万元-32万元/吨的水平,价位基本与锂辉石提锂成本持平,后续上行乏力,市场参与者对后续锂辉石进口价格预期逐月下行,也在一定程度上拖累6月中后期锂盐现货市场价格缓慢回落。

  展望下半年,影响基础锂盐市场运行的因素将继续集中在需求与供应变化方面:国内需求复苏进程对于终端新能源汽车及储能提振效果;海外锂电池及新能源汽车需求增量;国内新增产能落地及头部企业放货情况。

  国产及进口供应预计增长,头部企业产能落地概率大,供应端压力逐步加大。

  上半年国内基础锂盐产能新增约3万吨,下半年这一数字有望扩大至25.6万吨,其中包括19万吨碳酸锂产能和7.5万吨氢氧化锂产能。上半年价格下跌行情影响部分企业产能推进步伐,随着行情企稳,企业产能新增进度预计加快。另一方面,下半年规划产能多为头部企业扩建或者终端大厂向上游原料布局,因此产能落地概率较大。

  下半年终端消费预计维持低幅增长。

  从下游行业产能来看,下半年新增产能释放预期偏缓,主要原因在于目前主力下游磷酸铁锂、终端锂电池行业均存在产能过剩的问题,行业“内卷”加剧,新产能释放速度逐步下降,需求增长主要集中在存量产能的开工负荷提升。下半年来看,我国锂盐需求行业或存在“金九银十”的小消费高峰,动力、储能、数码多行业预计在3季度末-4季度初期出现消费旺季,因此对3季度产业链中上游环节的需求消费或保持增长状态。4季度中后期,终端消费存减弱预期,将对基础锂盐需求影响明显。

  基础锂盐价格季节性特征预计继续减弱

  历史年份来看,碳酸锂价格波动具有一定的季节性特征,具体表现为1-3月、9-11月市场上涨概率较大,尤其是9-11月份受到终端抢装加持,上涨概率达到80%。4-7月通常是产业链消费淡季,市场出现下跌的概率较大。但2023年来看,国补取消、年末终端抢装的情况预计明显减弱,下半年价格预计大概率呈偏弱下行走势。

  整体来看,国内多行业仍处于弱复苏阶段,基础锂盐终端消费亦是如此。从供需方面来看,需求端受国内经济持续修复或将有所回升,但消费增速预计缓慢。但考虑到基础锂盐产能扩张步伐在下半年将进一步加快,因此将有可能对冲需求回暖的支撑。从库存周期的角度来看,2022年之后基础锂盐上下游行业经历了主动补库存-被动补库存的过程,预计2023年下半年处于主动去库存的阶段,各环节企业偏向于谨慎。综合上述分析,卓创资讯延续《2022-2023中国基础锂盐市场年度报告》中关于下半年的趋势预测,预计下半年锂盐市场整体偏向于向下运行,主流价格运行区间或在20万元-30万元/吨,根据消费预期判断,下半年的高点大概率出现在7月份,低点或出现在12月份(具体价格预测参考图11)。

  风险提示:终端行业消费出现明显涨跌、锂辉石价格上涨、突发事件影响国内锂盐生产供应。

责任编辑:李铁民

(责任编辑:娱乐)

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